Alkuvuoden markkinaturbulenssilla vähäisiä vaikutuksia työeläkevaroihin – varojen kokonaismäärä 284 miljardia

Työeläkejärjestelmän sijoitettavissa olevien eläkevarojen määrä laski vuoden ensimmäisellä neljänneksellä yhdellä miljardilla. Varojen kokonaismäärä maaliskuun lopussa oli 284 miljardia euroa. Vaikka markkinatilanne vielä tammi-helmikuussa oli sijoittajille lupaava, tunnelmat viilenivät maaliskuussa nopeasti Iranin sodan vuoksi.

– Hormuzinsalmen sulkeminen heijastui nopeasti energian hintoihin, mikä puolestaan on kiihdyttänyt inflaatiota ja nostanut markkinakorkoja. Tämä on heijastunut työeläkevakuuttajien sijoitustuottoihin erityisesti osakemarkkinoilla. Varojen hajauttaminen maantieteellisesti ja omaisuusluokittain toi kuitenkin suojaa epävakaassa markkinaympäristössä, ja vaikutukset varoihin kokonaisuudessaan jäivät vähäisiksi, kertoo Työeläkevakuuttajat Telan pääekonomisti Mikko Mäkinen.

Tammi-maaliskuun sijoitustuotto oli nimellisesti -0,1 prosenttia ja inflaatio huomioiden reaalisesti -1,7 prosenttia. Tiedot käyvät ilmi Telan tuoreista tilastoista koskien työeläkevarojen kehitystä vuoden 2026 ensimmäisellä kvartaalilla.

Yksi neljännes ei leimaa koko vuotta – saati pidempiä aikoja

Tässä vaiheessa kevättä on vielä mahdoton ennustaa, millaiseksi sijoitusvuosi 2026 kokonaisuudessaan tulee muodostumaan.

– Inflaation kiihtyminen ja korkojen nousu leikkaavat talouden kasvunäkymiä Euroalueella ja Suomessa tänä vuonna. Loppuvuoden osalta suurin riski liittyy Iranin sodan kestoon ja laajuuteen sekä energiainfrastruktuurille aiheutuneisiin vaurioihin. Yhdysvaltain kauppapolitiikkaan liittyvä epävarmuus on edelleen koholla ja voi aiheuttaa yllätyksiä markkinoilla, Mäkinen luettelee epävarmuustekijöitä.

Toisaalta Mäkinen näkee alkaneessa vuodessa yhtymäkohtia viime vuoteen.

– Myös keväällä 2025 osakemarkkinat notkahtivat presidentti Trumpin hallinnon kauppapoliittisten linjausten vuoksi, mutta markkinat toipuivat nopeasti ja työeläkevakuuttajien sijoitukset tuottivat viime vuonna lopulta reaalisesti 7,2 prosenttia, Mäkinen toteaa.

Mäkinen muistuttaakin, että yhden kvartaalin sijoitustuottojen perusteella ei pidä tehdä liian pitkälle meneviä johtopäätöksiä.

– Työeläkevakuuttajien sijoitushorisontti on vuosikymmenien mittainen, jolloin sijoitustuottojen lyhyen aikavälin heilunta tasoittuu. Järjestelmä kyllä kestää töyssyjä nyt ja tulevaisuudessa, Mäkinen painottaa.

Myös eduskunnan käsittelyssä parhaillaan oleva eläkeuudistus tulee mahdollistamaan sijoitusriskin kasvattamisen pitkän aikavälin sijoitustuottojen parantamiseksi. Tälle on tarvetta työeläkejärjestelmän rahoituksellisen tasapainon vakauttamiseksi tulevaisuudessa, jossa väestö ikääntyy ja työikäisten määrä vähenee.

Tarkemmat tiedot työeläkevarojen määrästä

Työeläkevakuuttajien sijoitettavissa olevien työeläkevarojen määrä maaliskuun 2026 lopussa oli yhteensä 284 miljardia euroa. Varat laskivat vuoden ensimmäisellä neljänneksellä yhdellä miljardilla eurolla.

Alkuvuoden nimellistuotto oli -0,1 prosenttia. Reaalituotto, joka huomioi inflaation kokonaistuottoa vähentävänä, oli puolestaan -1,7 prosenttia. Pidemmän aikavälin tuotto vuodesta 1997 alkaen oli nimellisesti 5,9 ja reaalisesti 4,0 prosenttia.

Sijoituslajikohtaiset nimellis- ja reaalituotot tammi-maaliskuulta olivat seuraavat:

• osake- ja osaketyyppiset sijoitukset nimellisesti -0,3 prosenttia, reaalisesti -1,9 prosenttia
• korkosijoitukset nimellisesti -0,5 prosenttia, reaalisesti -2,1 prosenttia
• kiinteistösijoitukset nimellisesti 0,5 prosenttia, reaalisesti -1,1 prosenttia
• vaihtoehtoiset sijoitukset nimellisesti 1,6 prosenttia, reaalisesti 0,0 prosenttia.

Varojen omaisuuslajikohtainen tai maantieteellinen jakauma ei muuttunut merkittävästi vuosineljänneksen aikana.

Interaktiivinen infografiikka kertoo sijoituslajien osuuksien kehityksestä pidemmällä aikavälillä:

Telan yhdessä Tilastokeskuksen kanssa kokoamat tiedot työeläkevaroista sisältävät työeläkeyhtiöiden, eläkekassojen, eläkesäätiöiden, Kelan toimihenkilöiden eläkerahaston, Kevan, Kirkon eläkerahaston, Maatalousyrittäjien eläkelaitoksen, Merimieseläkekassan, Suomen Pankin Eläkerahaston ja Valtion Eläkerahaston hallinnoimat eläkevarat. Tilastoissa on mukana vain lakisääteinen työeläketurva.

Tässä tilastoidut eläkevarat eivät sisällä työeläkevakuuttajien taseeseen kirjattuja muita saamisia ja velkoja tai aineellisia hyödykkeitä. Mainitut työeläkevarat tarkoittavat sijoitettavissa olevia varoja.

Tarkemmat tiedot sijoitusvarojen määrästä ja kohdentumisesta löytyvät kokonaisuudessaan Telan verkkosivuilta Eläkevarojen määrä. Tietoja voi tarkastella myös Telan tilastotietokannasta.

Telan seuraavat työeläkevaroja koskevat tilastot kesäkuun 2026 lopun tilanteesta julkaistaan elo-syyskuun vaihteessa.

Lisätietoja: