Eläkeuudistus korjaa vakavaraisuussääntelyn ongelmia
Kuten Ville Sistonen (Kauppalehti 10.1.) kirjoittaa, yksityisalojen työeläkevakuuttajia koskeva vakavaraisuussääntely rajoittaa sijoittamisen riskinottoa. Tämä on sääntelyn tarkoituksenakin.
Vakavaraisuussääntelyn mitoitusta on juuri arvioitu viime vuonna valmistellun eläkeuudistuksen yhteydessä. Siinä osoittautui, että sääntely on ollut yliturvaavaa. Jos eduskunta hyväksyy keväällä käsittelyyn tulevan uudistuksen, työeläkevakuuttajien vakavaraisuussääntelyä tullaan päivittämään paremmin riskivastaavaksi. Jatkossa sääntelyn päivitys on tarkoitus tehdä säännönmukaisesti.
On tärkeää, että työeläkevakuuttaja voi sijoittaa varansa tuottaviin kohteisiin, kuten pääomasijoituksiin ja osakkeisiin. Sijoitusjakauman pitää kuitenkin olla toimijan omassa päätösvallassa.
Toisin kuin Ville Sistonen kirjoittaa, pääomasijoituksia on työeläkevakuuttajien sijoituksista yli 15 prosenttia. Tämä on merkittävästi enemmän kuin ”muutama prosentti” ja vastaa hyvin kansainvälisiä verrokkeja.
Vakavaraisuussääntely ei estä tekemästä pääomasijoituksia. Voi kuitenkin olla, että vakavaraisuussääntelyä ja sen yksityiskohtia pitää jatkossa tarkastella uudelleen. On silti vaikea nähdä, että tarkastelusta mitenkään automaattisesti seuraisi, että työeläkevaroja kannattaisi sijoittaa esimerkiksi infraan.
Tärkeää sijoittamisessa on löytää sijoittamisen tarkoitusta – eläkemaksun kohtuullisena pitämistä ja eläkkeiden maksamisen turvaamista – tukeva tuotto-riski -suhde.
Alun perin julkaistu:
Kommentit